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航母平台同比增长220.7%;毛利79.99亿元

时间:2020-06-29 14:52来源:网络整理 作者:网络整理 点击:
地产是一个公共性十足的行业,“房住不炒”的政策规制呼应着“安得广厦千万间”的古之期许; 地产是一个资金密
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  地产是一个公共性十足的行业,“房住不炒”的政策规制呼应着“安得广厦千万间”的古之期许;

  地产是一个资金密集型的行业,沉淀着海量的国民财富、金融资产,又是财政收入主要来源之一。

  地产是一个高度市场化的行业,从密集的并购重组到剧烈的销售竞争,在市场杀机中寻找利润。

  房企作为地产行业主力军,正是上述利益攸关者群体中的圆心,当然,他们也是资本大潮中难得的“聪明钱”。

  又到一年房企季,《棱镜》推出“房企赶考”系列,不限于解读经营数据,更望管窥这批“聪明钱”如何应对周期大考。

  是为第五篇,关于新晋内房股

  3月31日,新力控股(集团)有限公司(HK2103,下称新力)业绩发布会上,陈凯亮相了。

  这位曾在华润置地、龙湖、复星地产、阳光城、中南置业5家房企担任过高管的明星职业经理人,3月初加盟新力,被新力掌门人张园林委以重任。

  担任行政总裁之外,陈凯还有个联席董事长的头衔,看似与张园林平起平坐。

  张园林发迹于洪都新府——江西南昌,在家里三兄弟中排行老二,大哥与三弟在当地地产、建筑业叱咤风云,而他脱颖而出,走出江西,2019年11月推动新力登陆港交所。

  新力此前默默无闻,上市前后置身于聚光灯下,故事与事故不断。

  上市前夕,一手操盘新力上市事宜的CFO王炎此前因涉足网贷业务离职,张园林紧急将香港人许进业挖来填补空位。许此前在华南城负责财务,也是地产圈的老财务人。

  此次业绩发布会上,许也亮了相。

  2019年,港交所共有6家内房企IPO上市,除新力之外,还有“小碧桂园”中梁控股(HK2772),此外4家,皆是深耕当地、体量较小的迷你房企。

  它们身后,还有海伦堡地产等数家迷你房企排队,大多数至今不得其门而入。

  “房企上市是个成人礼,任何一个有野心的地产企业家都希望上市,但上市不是万能药,不能解决企业自身的痼疾。”长期关注香港内房股的一家资管公司经理许彤表示。

  从销售额、毛利润、业务布局、融资渠道、融资成本等种种维度来看,上市前后,6家房企都有所变化,有些好转,有些上市“即巅峰”。

  光鲜表象之下

  陈凯加盟后,新力的一个新气象是,开始公布销售额了。3月17日,新力对外表示,2020年1-2月的合同销售额为71亿元。

  新力上市之后并未公布每月销售额,“港交所没有强制规定内房股公布销售额,但一般大家都是公布的,”许彤说。

  在国内房企中,只有泰禾、福晟等少数对销售额讳莫如深,泰禾如今已将多个项目股权售予世茂,福晟几乎将所有资产交给世茂托管。

  3月31日新力发布2019年业绩报告,2019年录得合约销售额914.2亿元,同比增长28.6%。其中,应占权益合约销售额451.09亿元,权益占比不足50%,在上市房企中排名倒数。

  新力2017、2018年的合约销售额分别为390亿、710亿,2019的同比增幅跟2018年的82%相比,断崖式下跌。

  新力其他方面业绩尚可:收入269.85亿元,同比增长220.7%;毛利79.99亿元,同比增长154.5%;年内溢利20.14亿元,同比增长263%;母公司拥有人应占核心利润18.53亿元,同比增长485.2%。

  “新力为了冲刺上市,2019年的各项指标都还不错,今年能否持续,就不好说了。”许彤表示。

  新力管理层在业绩发布会上宣布,今年销售目标是增长20%,全口径合约销售额1100亿元。

  光鲜表象之下,新力难掩一个基本事实:利润率太低。

  2019年,该公司毛利率29.6%,相较2018年的37.3%下跌7.7个百分点。而且管理层称,未来还要继续下降至27%-28%;该公司净利润率只有7.5%,远低于上市房企平均净利润率(11%-12%)。

  对于新力来说,“出道即巅峰”。

  外地经不好念

  问题出在新力的业务扩张。

  南昌是新力发迹之地,目前市场占有率达到22%。2019年南昌新房成交900亿元,新力贡献了200个亿。

  在整个江西,新力的占率大约10%。

  新力正在进军长三角与大湾区,但当地竞争相当激烈,拿地成本颇高。

  陈凯表示:“新力在江西的净利润率是10%,但在长三角、大湾区等地的利润水平仅5%左右。当新力进入长三角和大湾区后,利润率下降是可以理解的。”

(责任编辑:admin)
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